疫襲全球產(chǎn)業(yè)鏈
山雨欲來風(fēng)滿樓。3月12日，美股開盤暴跌，5分鐘后，標(biāo)普500指數(shù)跌幅擴大至7%，一周內(nèi)第二次觸發(fā)熔斷機制，史上第三次熔斷。
據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已有巴西股市熔斷、泰國股市熔斷、菲律賓股市熔斷、韓國股市熔斷、加拿大股市熔斷、巴基斯坦股市熔斷、印尼熔斷……一天之后，共有8個國家股市經(jīng)歷熔斷。
截至12日，德國與法國等國股指一個月內(nèi)跌幅已超過30%，離歐債危機期間的35%一步之遙。由于當(dāng)天歐洲央行出乎意料地未降息，包括法國CAC40、德國DAX指數(shù)在內(nèi)的歐洲股市主要股指跌幅擴大，日內(nèi)跌幅近10%。
疫情埋伏筆
2020年開局不利——當(dāng)經(jīng)濟全球化遇上疫情全球化，這一公共衛(wèi)生事件便如深水炸彈，激起千層浪。隨著新冠肺炎疫情在全世界的進一步蔓延，關(guān)廠停工乃至封城的例子越來越多，在經(jīng)濟已經(jīng)深度全球化的當(dāng)下，越來越多人擔(dān)心，一旦疫情失控，全球產(chǎn)業(yè)鏈中斷會是什么樣的后果。安全和經(jīng)濟仿佛站在了天平的兩端，儼然形成了一個“封鎖悖論”。
“新冠肺炎疫情已具備 ‘大流行’ 特征。” 3月11日，世界衛(wèi)生組織（WHO）總干事譚德塞說道。此前，WHO將傳染病分為6級，“大流行”位居最高級，表明病毒正在跨國蔓延。雖然WHO已不再使用上述6級分類，但“大流行”一詞仍常被用于形容傳染病的全球性傳播。
周三再次暴跌的美股印證了疫情蔓延開來的恐慌，當(dāng)天收盤，道指下跌5.86%，納指下跌4.7%，標(biāo)普500指數(shù)下跌4.89%，其中道指距離2月12日創(chuàng)下的歷史高點，已累計下跌逾20%，進入技術(shù)性熊市。
很明顯，現(xiàn)在的疫情已經(jīng)到了刻不容緩的地步。當(dāng)美國總統(tǒng)特朗普終于在白宮發(fā)布姍姍來遲的疫情應(yīng)對措施時，美國已經(jīng)有24個州和首都華盛頓特區(qū)宣布進入緊急狀態(tài)，而在大西洋對岸，歐洲情況也不容樂觀，截至北京時間3月12日17時，歐洲累計確診人數(shù)達到23013例，死亡947例。
意大利已成為歐洲首個確診病例數(shù)破萬的國家，達到12462例；緊隨其后的法國、西班牙和德國也面臨著疫情蔓延的挑戰(zhàn)，確診病例數(shù)均已破千，分別為2281例、2174例、1567例；確診數(shù)量過百的國家達到12個，已經(jīng)有46個歐洲國家出現(xiàn)了確診病例，歐盟27個成員國全部“中招”。
另一邊，日本的《新型流感等對策特別措施法》修正案已經(jīng)在眾議院全體會議上獲得通過，這意味著日本首相可以在必要時發(fā)布“緊急狀態(tài)宣言”，截至12日，日本47個都道府縣已有34個出現(xiàn)了新冠肺炎確診病例，全國累計確診病例數(shù)達到641例。相較之下，韓國和伊朗的情況比日本更為危急，截至北京時間12日17時，伊朗確診人數(shù)達到9000例，韓國累計確診7869例。
產(chǎn)業(yè)鏈危機
急速蔓延的疫情之下，交通、旅游、零售以及制造業(yè)隨之面臨著被暫停的危機。中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部副部長劉向東表示，在疫情全球擴散的情況下，不僅中國經(jīng)濟有下行壓力，其他各國的經(jīng)濟也有壓力，形成共振。首先，市場預(yù)期惡化，美股大幅下跌，歐洲也是一樣，特別是意大利形勢惡化，將來可能也會面臨停工停產(chǎn)的情況，所以形勢不太樂觀。特朗普已經(jīng)開始采取一些措施，包括限制人員流動和通航方面，旅游業(yè)、相關(guān)的服務(wù)業(yè)都會面臨很大的沖擊。
中國社會科學(xué)院日本研究所副所長張季風(fēng)分析稱，目前來看，疫情主要對服務(wù)業(yè)影響較大，比如餐飲業(yè)、住宿業(yè)、旅游業(yè)、零售業(yè)等，這些基本都屬于第三產(chǎn)業(yè)。至于制造業(yè)方面，產(chǎn)業(yè)鏈條也出現(xiàn)了一些問題，中間產(chǎn)品零部件比較多的如汽車產(chǎn)業(yè)可能會有一些影響，不過張季風(fēng)也提到，整體來看影響還不是特別大。
供應(yīng)鏈中斷始終威脅著汽車行業(yè)。在一名工人檢測出新冠病毒呈陽性后，意大利汽車輪胎制造商倍耐力宣布，該公司位于意大利北部的工廠將減產(chǎn)數(shù)日。西雅特工會代表馬蒂亞斯·卡內(nèi)羅直言，該公司的供應(yīng)鏈正面臨中斷的影響，如果因零部件供應(yīng)問題而不得不減產(chǎn)，西雅特將進行臨時裁員，裁員可能會持續(xù)2-5周，影響該工廠約7000人。
如果說歐洲憂心汽車業(yè)的打擊，那么作為全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的基地，韓國疫情的惡化則讓全球電子產(chǎn)業(yè)鏈提心吊膽。大邱市和慶尚北道，不僅是韓國的疫情重災(zāi)區(qū)，還是韓國的制造業(yè)中心，其下屬的龜尾市被稱為韓國“硅谷”，龜尾工業(yè)園更是聚集了三星電子、SK海力士、LG電子韓國三大半導(dǎo)體巨頭的工廠，還有一眾電子器材等制造企業(yè)。
一旦韓國疫情進一步升級，對全球電子和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的影響將難以想象。根據(jù)Statista的數(shù)據(jù)，2019年，三星電子、SK海力士兩家公司分別占據(jù)全球半導(dǎo)體市場12.5%和5.4%份額，位列第二和第三。而在整個NAND領(lǐng)域，三星電子加上SK海力士，韓系廠商市占比為45.1%，接近半壁江山；在DRAM領(lǐng)域，三星和SK海力士的占比高達72.7%。
考問全球化
停產(chǎn)成了疫情風(fēng)暴中的企業(yè)眼下唯一的選擇，但在經(jīng)濟全球化的時代，停產(chǎn)很可能意味著引起整個產(chǎn)業(yè)鏈的蝴蝶效應(yīng)。由于發(fā)現(xiàn)一例新冠肺炎感染病例，LG電子負責(zé)供應(yīng)iPhone攝像頭模塊的LG伊諾特工廠已經(jīng)關(guān)閉。
據(jù)了解，這家公司負責(zé)為蘋果各種型號的iPhone 11提供攝像頭模塊，而尚未發(fā)布的iPhone 12攝像頭模塊可能也依賴于這家公司。
遼寧大學(xué)國際關(guān)系學(xué)院副教授、察哈爾學(xué)會研究員李家成表示，韓國屬于貿(mào)易立國的國家，出口額非常高，韓國有一些支柱產(chǎn)業(yè)如造船業(yè)、石油化工、半導(dǎo)體，都屬于在全球生產(chǎn)鏈當(dāng)中占比較高的，這些行業(yè)肯定會受到相應(yīng)影響，出現(xiàn)減產(chǎn)的情況，肯定會影響到全球的產(chǎn)品供應(yīng)。
現(xiàn)在，影響已經(jīng)開始顯現(xiàn)。近日，多家供應(yīng)鏈分析師認為，由于對新冠肺炎疫情的擔(dān)憂，新款iPhone的發(fā)布日期可能會延遲兩個月之久。美國銀行分析師瓦姆西·莫漢表示，iPhone新機型的上市時間將取決于4月和5月的產(chǎn)量回升情況。
這種連鎖反應(yīng)恰恰印證了WHO的態(tài)度。事實上，對于WHO“大流行病”的判斷，外界尤其是業(yè)界專家多少是有些微詞的，原因在于，他們認為新冠肺炎很明顯已經(jīng)成為大流行病，這一決定本應(yīng)在至少十天前就正式宣布，如此各國就有了加強防控的政策依據(jù)，而WHO則明顯處于落后狀態(tài)。
但對于WHO而言，大流行病的判斷卻不僅僅只是幾個字的結(jié)論，全球衛(wèi)生專家能夠達成共識的一點是，宣布新冠肺炎為全球大流行病具有重大的政治和經(jīng)濟影響，它可能進一步擾亂本已脆弱的世界市場，并導(dǎo)致更加嚴格的旅行和貿(mào)易限制，這也是WHO一直不愿意宣布新冠肺炎為全球大流行病的關(guān)鍵原因。
“封鎖悖論”，日本媒體用了這樣一個詞形容疫情蔓延下的世界經(jīng)濟。日本經(jīng)濟新聞稱，為防新冠病毒疫情規(guī)模擴大，各國政府出臺限制入境、關(guān)閉學(xué)校等措施。企業(yè)停止上班、取消出差及會議。就采取行動的過程而論，這些看起來是正確且必要的判斷，但從結(jié)果看，經(jīng)濟和社會活動停滯，將造成損害，這就形成了悖論。
修復(fù)與重塑
市場已經(jīng)見證了疫情全球蔓延的威力。美股暴跌熔斷，美債收益率創(chuàng)有史以來新低，恐慌指數(shù)不斷沖高。“活久見”，這是“股神”巴菲特給出的評論，在10日接受采訪時，巴菲特坦言，自己活了89歲，也沒見過這個場面，“新冠肺炎和原油動蕩就像一套組合拳，錘暈了市場”。
劉向東表示，疫情對商品市場的影響，比如原油，已經(jīng)反映出來了。影響最大的還是外圍市場的需求，在疫情嚴重的地區(qū)，會沖擊生產(chǎn)和供應(yīng)，在這種預(yù)期下，才有了產(chǎn)油國的博弈，導(dǎo)致整個市場受到了疫情帶來的預(yù)期不確定性的影響。如果疫情繼續(xù)擴散，不只是商品市場和服務(wù)市場，可能會進一步影響到生產(chǎn)環(huán)節(jié)，對供應(yīng)鏈造成影響。
戰(zhàn)“疫”的同時，另一個問題擺在了面前——全球如何穩(wěn)增長。美聯(lián)儲已經(jīng)有所行動，一把猛降50基點。當(dāng)?shù)貢r間11日晚，特朗普親自出面發(fā)表全國電視講話，闡述政府應(yīng)對新冠疫情的具體措施，包括暫停“從歐洲到美國的所有旅行”，將要求美國中小企業(yè)管理局向受影響的州和地區(qū)提供經(jīng)濟貸款，利用緊急權(quán)限延緩個人和企業(yè)納稅期限，呼吁減免工資稅等。
直升機撒錢的狀況會不會出現(xiàn)，誰也說不好，但一場全球性的寬松確實已經(jīng)若隱若現(xiàn)。美聯(lián)儲、英國央行先后降息，不少國家采取貨幣政策加財政政策的組合拳試圖抵擋疫情帶來的沖擊，修復(fù)受損的經(jīng)濟。
經(jīng)濟沖擊幾乎已經(jīng)成了板上釘釘?shù)膯栴}，以至于人們開始懷疑，疫情全球化蔓延，是否會造成全球產(chǎn)業(yè)鏈的解構(gòu)乃至重塑？全球化是否會迎來2.0時代？對此，劉向東認為，目前來看，停工停產(chǎn)對全球制造業(yè)的影響還沒有到嚴重的地步。以中日韓之間的產(chǎn)業(yè)鏈交叉為例，日韓的電子、半導(dǎo)體這些企業(yè)還沒有停工停產(chǎn)，同時國內(nèi)形勢控制較好，開始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，可能會帶動出口的回升；但如果美歐疫情持續(xù)惡化，可能會造成需求端的減少，影響到我國的出口，這就是現(xiàn)在普遍擔(dān)心的外圍市場需求降低。
中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院研究員劉軍紅也表達了類似的看法，在他看來，日本的停工停產(chǎn)不算特別嚴重，還不至于改變產(chǎn)業(yè)鏈。原先看來，如果中國的疫情沒有好轉(zhuǎn)，對于全球產(chǎn)業(yè)鏈的影響是比較大的，因為中國的產(chǎn)業(yè)分工在全球所占的地位和體量較大，但現(xiàn)在隨著中國的形勢明顯緩和、復(fù)工率提高，對于全球產(chǎn)業(yè)鏈的影響也沒那么大。
來源：北京商報 作者：楊月涵 湯藝甜
