疫襲全球產(chǎn)業(yè)鏈
山雨欲來(lái)風(fēng)滿樓。3月12日，美股開(kāi)盤暴跌，5分鐘后，標(biāo)普500指數(shù)跌幅擴(kuò)大至7%，一周內(nèi)第二次觸發(fā)熔斷機(jī)制，史上第三次熔斷。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前已有巴西股市熔斷、泰國(guó)股市熔斷、菲律賓股市熔斷、韓國(guó)股市熔斷、加拿大股市熔斷、巴基斯坦股市熔斷、印尼熔斷……一天之后，共有8個(gè)國(guó)家股市經(jīng)歷熔斷。
截至12日，德國(guó)與法國(guó)等國(guó)股指一個(gè)月內(nèi)跌幅已超過(guò)30%，離歐債危機(jī)期間的35%一步之遙。由于當(dāng)天歐洲央行出乎意料地未降息，包括法國(guó)CAC40、德國(guó)DAX指數(shù)在內(nèi)的歐洲股市主要股指跌幅擴(kuò)大，日內(nèi)跌幅近10%。
疫情埋伏筆
2020年開(kāi)局不利——當(dāng)經(jīng)濟(jì)全球化遇上疫情全球化，這一公共衛(wèi)生事件便如深水炸彈，激起千層浪。隨著新冠肺炎疫情在全世界的進(jìn)一步蔓延，關(guān)廠停工乃至封城的例子越來(lái)越多，在經(jīng)濟(jì)已經(jīng)深度全球化的當(dāng)下，越來(lái)越多人擔(dān)心，一旦疫情失控，全球產(chǎn)業(yè)鏈中斷會(huì)是什么樣的后果。安全和經(jīng)濟(jì)仿佛站在了天平的兩端，儼然形成了一個(gè)“封鎖悖論”。
“新冠肺炎疫情已具備 ‘大流行’ 特征。” 3月11日，世界衛(wèi)生組織（WHO）總干事譚德塞說(shuō)道。此前，WHO將傳染病分為6級(jí)，“大流行”位居最高級(jí)，表明病毒正在跨國(guó)蔓延。雖然WHO已不再使用上述6級(jí)分類，但“大流行”一詞仍常被用于形容傳染病的全球性傳播。
周三再次暴跌的美股印證了疫情蔓延開(kāi)來(lái)的恐慌，當(dāng)天收盤，道指下跌5.86%，納指下跌4.7%，標(biāo)普500指數(shù)下跌4.89%，其中道指距離2月12日創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)，已累計(jì)下跌逾20%，進(jìn)入技術(shù)性熊市。
很明顯，現(xiàn)在的疫情已經(jīng)到了刻不容緩的地步。當(dāng)美國(guó)總統(tǒng)特朗普終于在白宮發(fā)布姍姍來(lái)遲的疫情應(yīng)對(duì)措施時(shí)，美國(guó)已經(jīng)有24個(gè)州和首都華盛頓特區(qū)宣布進(jìn)入緊急狀態(tài)，而在大西洋對(duì)岸，歐洲情況也不容樂(lè)觀，截至北京時(shí)間3月12日17時(shí)，歐洲累計(jì)確診人數(shù)達(dá)到23013例，死亡947例。
意大利已成為歐洲首個(gè)確診病例數(shù)破萬(wàn)的國(guó)家，達(dá)到12462例；緊隨其后的法國(guó)、西班牙和德國(guó)也面臨著疫情蔓延的挑戰(zhàn)，確診病例數(shù)均已破千，分別為2281例、2174例、1567例；確診數(shù)量過(guò)百的國(guó)家達(dá)到12個(gè)，已經(jīng)有46個(gè)歐洲國(guó)家出現(xiàn)了確診病例，歐盟27個(gè)成員國(guó)全部“中招”。
另一邊，日本的《新型流感等對(duì)策特別措施法》修正案已經(jīng)在眾議院全體會(huì)議上獲得通過(guò)，這意味著日本首相可以在必要時(shí)發(fā)布“緊急狀態(tài)宣言”，截至12日，日本47個(gè)都道府縣已有34個(gè)出現(xiàn)了新冠肺炎確診病例，全國(guó)累計(jì)確診病例數(shù)達(dá)到641例。相較之下，韓國(guó)和伊朗的情況比日本更為危急，截至北京時(shí)間12日17時(shí)，伊朗確診人數(shù)達(dá)到9000例，韓國(guó)累計(jì)確診7869例。
產(chǎn)業(yè)鏈危機(jī)
急速蔓延的疫情之下，交通、旅游、零售以及制造業(yè)隨之面臨著被暫停的危機(jī)。中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副部長(zhǎng)劉向東表示，在疫情全球擴(kuò)散的情況下，不僅中國(guó)經(jīng)濟(jì)有下行壓力，其他各國(guó)的經(jīng)濟(jì)也有壓力，形成共振。首先，市場(chǎng)預(yù)期惡化，美股大幅下跌，歐洲也是一樣，特別是意大利形勢(shì)惡化，將來(lái)可能也會(huì)面臨停工停產(chǎn)的情況，所以形勢(shì)不太樂(lè)觀。特朗普已經(jīng)開(kāi)始采取一些措施，包括限制人員流動(dòng)和通航方面，旅游業(yè)、相關(guān)的服務(wù)業(yè)都會(huì)面臨很大的沖擊。
中國(guó)社會(huì)科學(xué)院日本研究所副所長(zhǎng)張季風(fēng)分析稱，目前來(lái)看，疫情主要對(duì)服務(wù)業(yè)影響較大，比如餐飲業(yè)、住宿業(yè)、旅游業(yè)、零售業(yè)等，這些基本都屬于第三產(chǎn)業(yè)。至于制造業(yè)方面，產(chǎn)業(yè)鏈條也出現(xiàn)了一些問(wèn)題，中間產(chǎn)品零部件比較多的如汽車產(chǎn)業(yè)可能會(huì)有一些影響，不過(guò)張季風(fēng)也提到，整體來(lái)看影響還不是特別大。
供應(yīng)鏈中斷始終威脅著汽車行業(yè)。在一名工人檢測(cè)出新冠病毒呈陽(yáng)性后，意大利汽車輪胎制造商倍耐力宣布，該公司位于意大利北部的工廠將減產(chǎn)數(shù)日。西雅特工會(huì)代表馬蒂亞斯·卡內(nèi)羅直言，該公司的供應(yīng)鏈正面臨中斷的影響，如果因零部件供應(yīng)問(wèn)題而不得不減產(chǎn)，西雅特將進(jìn)行臨時(shí)裁員，裁員可能會(huì)持續(xù)2-5周，影響該工廠約7000人。
如果說(shuō)歐洲憂心汽車業(yè)的打擊，那么作為全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的基地，韓國(guó)疫情的惡化則讓全球電子產(chǎn)業(yè)鏈提心吊膽。大邱市和慶尚北道，不僅是韓國(guó)的疫情重災(zāi)區(qū)，還是韓國(guó)的制造業(yè)中心，其下屬的龜尾市被稱為韓國(guó)“硅谷”，龜尾工業(yè)園更是聚集了三星電子、SK海力士、LG電子韓國(guó)三大半導(dǎo)體巨頭的工廠，還有一眾電子器材等制造企業(yè)。
一旦韓國(guó)疫情進(jìn)一步升級(jí)，對(duì)全球電子和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的影響將難以想象。根據(jù)Statista的數(shù)據(jù)，2019年，三星電子、SK海力士?jī)杉夜痉謩e占據(jù)全球半導(dǎo)體市場(chǎng)12.5%和5.4%份額，位列第二和第三。而在整個(gè)NAND領(lǐng)域，三星電子加上SK海力士，韓系廠商市占比為45.1%，接近半壁江山；在DRAM領(lǐng)域，三星和SK海力士的占比高達(dá)72.7%。
考問(wèn)全球化
停產(chǎn)成了疫情風(fēng)暴中的企業(yè)眼下唯一的選擇，但在經(jīng)濟(jì)全球化的時(shí)代，停產(chǎn)很可能意味著引起整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的蝴蝶效應(yīng)。由于發(fā)現(xiàn)一例新冠肺炎感染病例，LG電子負(fù)責(zé)供應(yīng)iPhone攝像頭模塊的LG伊諾特工廠已經(jīng)關(guān)閉。
據(jù)了解，這家公司負(fù)責(zé)為蘋果各種型號(hào)的iPhone 11提供攝像頭模塊，而尚未發(fā)布的iPhone 12攝像頭模塊可能也依賴于這家公司。
遼寧大學(xué)國(guó)際關(guān)系學(xué)院副教授、察哈爾學(xué)會(huì)研究員李家成表示，韓國(guó)屬于貿(mào)易立國(guó)的國(guó)家，出口額非常高，韓國(guó)有一些支柱產(chǎn)業(yè)如造船業(yè)、石油化工、半導(dǎo)體，都屬于在全球生產(chǎn)鏈當(dāng)中占比較高的，這些行業(yè)肯定會(huì)受到相應(yīng)影響，出現(xiàn)減產(chǎn)的情況，肯定會(huì)影響到全球的產(chǎn)品供應(yīng)。
現(xiàn)在，影響已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。近日，多家供應(yīng)鏈分析師認(rèn)為，由于對(duì)新冠肺炎疫情的擔(dān)憂，新款iPhone的發(fā)布日期可能會(huì)延遲兩個(gè)月之久。美國(guó)銀行分析師瓦姆西·莫漢表示，iPhone新機(jī)型的上市時(shí)間將取決于4月和5月的產(chǎn)量回升情況。
這種連鎖反應(yīng)恰恰印證了WHO的態(tài)度。事實(shí)上，對(duì)于WHO“大流行病”的判斷，外界尤其是業(yè)界專家多少是有些微詞的，原因在于，他們認(rèn)為新冠肺炎很明顯已經(jīng)成為大流行病，這一決定本應(yīng)在至少十天前就正式宣布，如此各國(guó)就有了加強(qiáng)防控的政策依據(jù)，而WHO則明顯處于落后狀態(tài)。
但對(duì)于WHO而言，大流行病的判斷卻不僅僅只是幾個(gè)字的結(jié)論，全球衛(wèi)生專家能夠達(dá)成共識(shí)的一點(diǎn)是，宣布新冠肺炎為全球大流行病具有重大的政治和經(jīng)濟(jì)影響，它可能進(jìn)一步擾亂本已脆弱的世界市場(chǎng)，并導(dǎo)致更加嚴(yán)格的旅行和貿(mào)易限制，這也是WHO一直不愿意宣布新冠肺炎為全球大流行病的關(guān)鍵原因。
“封鎖悖論”，日本媒體用了這樣一個(gè)詞形容疫情蔓延下的世界經(jīng)濟(jì)。日本經(jīng)濟(jì)新聞稱，為防新冠病毒疫情規(guī)模擴(kuò)大，各國(guó)政府出臺(tái)限制入境、關(guān)閉學(xué)校等措施。企業(yè)停止上班、取消出差及會(huì)議。就采取行動(dòng)的過(guò)程而論，這些看起來(lái)是正確且必要的判斷，但從結(jié)果看，經(jīng)濟(jì)和社會(huì)活動(dòng)停滯，將造成損害，這就形成了悖論。
修復(fù)與重塑
市場(chǎng)已經(jīng)見(jiàn)證了疫情全球蔓延的威力。美股暴跌熔斷，美債收益率創(chuàng)有史以來(lái)新低，恐慌指數(shù)不斷沖高。“活久見(jiàn)”，這是“股神”巴菲特給出的評(píng)論，在10日接受采訪時(shí)，巴菲特坦言，自己活了89歲，也沒(méi)見(jiàn)過(guò)這個(gè)場(chǎng)面，“新冠肺炎和原油動(dòng)蕩就像一套組合拳，錘暈了市場(chǎng)”。
劉向東表示，疫情對(duì)商品市場(chǎng)的影響，比如原油，已經(jīng)反映出來(lái)了。影響最大的還是外圍市場(chǎng)的需求，在疫情嚴(yán)重的地區(qū)，會(huì)沖擊生產(chǎn)和供應(yīng)，在這種預(yù)期下，才有了產(chǎn)油國(guó)的博弈，導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)受到了疫情帶來(lái)的預(yù)期不確定性的影響。如果疫情繼續(xù)擴(kuò)散，不只是商品市場(chǎng)和服務(wù)市場(chǎng)，可能會(huì)進(jìn)一步影響到生產(chǎn)環(huán)節(jié)，對(duì)供應(yīng)鏈造成影響。
戰(zhàn)“疫”的同時(shí)，另一個(gè)問(wèn)題擺在了面前——全球如何穩(wěn)增長(zhǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)有所行動(dòng)，一把猛降50基點(diǎn)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間11日晚，特朗普親自出面發(fā)表全國(guó)電視講話，闡述政府應(yīng)對(duì)新冠疫情的具體措施，包括暫停“從歐洲到美國(guó)的所有旅行”，將要求美國(guó)中小企業(yè)管理局向受影響的州和地區(qū)提供經(jīng)濟(jì)貸款，利用緊急權(quán)限延緩個(gè)人和企業(yè)納稅期限，呼吁減免工資稅等。
直升機(jī)撒錢的狀況會(huì)不會(huì)出現(xiàn)，誰(shuí)也說(shuō)不好，但一場(chǎng)全球性的寬松確實(shí)已經(jīng)若隱若現(xiàn)。美聯(lián)儲(chǔ)、英國(guó)央行先后降息，不少國(guó)家采取貨幣政策加財(cái)政政策的組合拳試圖抵擋疫情帶來(lái)的沖擊，修復(fù)受損的經(jīng)濟(jì)。
經(jīng)濟(jì)沖擊幾乎已經(jīng)成了板上釘釘?shù)膯?wèn)題，以至于人們開(kāi)始懷疑，疫情全球化蔓延，是否會(huì)造成全球產(chǎn)業(yè)鏈的解構(gòu)乃至重塑？全球化是否會(huì)迎來(lái)2.0時(shí)代？對(duì)此，劉向東認(rèn)為，目前來(lái)看，停工停產(chǎn)對(duì)全球制造業(yè)的影響還沒(méi)有到嚴(yán)重的地步。以中日韓之間的產(chǎn)業(yè)鏈交叉為例，日韓的電子、半導(dǎo)體這些企業(yè)還沒(méi)有停工停產(chǎn)，同時(shí)國(guó)內(nèi)形勢(shì)控制較好，開(kāi)始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，可能會(huì)帶動(dòng)出口的回升；但如果美歐疫情持續(xù)惡化，可能會(huì)造成需求端的減少，影響到我國(guó)的出口，這就是現(xiàn)在普遍擔(dān)心的外圍市場(chǎng)需求降低。
中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院研究員劉軍紅也表達(dá)了類似的看法，在他看來(lái)，日本的停工停產(chǎn)不算特別嚴(yán)重，還不至于改變產(chǎn)業(yè)鏈。原先看來(lái)，如果中國(guó)的疫情沒(méi)有好轉(zhuǎn)，對(duì)于全球產(chǎn)業(yè)鏈的影響是比較大的，因?yàn)橹袊?guó)的產(chǎn)業(yè)分工在全球所占的地位和體量較大，但現(xiàn)在隨著中國(guó)的形勢(shì)明顯緩和、復(fù)工率提高，對(duì)于全球產(chǎn)業(yè)鏈的影響也沒(méi)那么大。
來(lái)源：北京商報(bào) 作者：楊月涵 湯藝甜
